2018市场投资工作心得体会

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2018市场投资工作心得体会 毕业三年多，一直在金融业工作。2015年刚毕业有幸遇上了股灾，后来到基金公司，又遇上了紧货币+严监管。自工作以来，几乎一直处于行业的逆境、政策的逆境。在这样的环境中所形成的投资思维，控制风险是第一要务，而认清自己是投资的前提和基础。 今年债券市场算是牛市，尤其是利率债，最近不少人说两波行情都踏空了，言语戚戚仿佛整个行业没人提前察觉这两波行情——哪有什么踏空？10年国债，不管你买还是不买，它都被人持有。有的人踏空了，别人或许没有。你没赚到这波收益，说明收益在别人手里。今天我卖掉了30年国债，持有一个多月收益率超5%，是不是抓住了这波行情？但如果我说持仓比例只有5%，你说我是不是踏空了？ 在二级市场做交易，要明确交易的本质是财富的转移，也是收益的转移，你赚的多，意味着别人赚的少。做交易就是做交易，“当前收益来源于未来高回报的贴现”这一类的话还是省省吧——喝的茅台还没醒酒？交易，考虑到交易的成本，对于双方来说，其实是负和博弈。都不做交易，牛股也会在部分人手中。只有少数人能够持久地通过交易赚钱。多数人，包括机构投资者，很难从别人口袋里赚钱。大家一股脑在那儿买卖，忙得不亦乐乎，不过是为市场提供了流动性，更便于定价而已——当然定价有时也不一定合理，对于股票则是常常不合理。 将交易正确地定位，有助于正确地看待自己赚钱的原因、正确评价自身能力。很多人会“选择性记忆”，只记得自己曾经说对了什么，错的那些闭口不提；还有人在牛市里赚钱了就认为是自己的能力，亏钱了就怪熊市的“系统性下跌”。假如股市里只有2支股票，然后你持有的股票赚钱了，这是你能力强么？二级市场上，前前后后有过多少的投资“一哥”、“一姐”，各领风骚几年？牛市里赚钱不是能力，熊市里控制回撤才是本事。跌的时候控制回撤，涨的时候能跟上沪深300指数，这就是投资牛人。 很多人认为，研究的目的是为了选出有超额回报率的投资标的——少数人确实能做到这一点。但是，如果只是随机的均匀分布，也会有人持有这些牛股。我觉得对于多数人来说，研究的基础作用是规避风险，准确地识别风险，然后获得资产回报。规避风险是你的能力，手中资产的回报那是市场给的。 有人肯定对我的比比不屑：国债都是无风险的，要选哪个？你怎么不去持有1年期国债?如果纠结于这个问题，那就还没有分清投资研究的“道”与“术”。把握住了“道”，玩点儿“术”很容易，但如果方向反过来，就危险了。

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文章作者：U-12562

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